Beurteilung von Leasing bei der Unternehmensbewertung

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GRIN Verlag, 2007 - 52 Seiten
Studienarbeit aus dem Jahr 2003 im Fachbereich BWL - Investition und Finanzierung, Note: 1,3, Rheinisch-Westfälische Technische Hochschule Aachen (Lehrstuhl für Betriebswirtschaftslehre, insb. Betriebliche Finanzwirtschaft), Veranstaltung: Grundlagen und Spezialfälle der Unternehmensbewertung, Sprache: Deutsch, Abstract: Das Leasen als alternative Finanzierungsform gewinnt in deutschen Unternehmen eine immer größere Bedeutung. So ist z. B. von 1994 bis 2001 ein Anstieg des Anteils der Leasing- Finanzierung an den gesamtwirtschaftlichen Investitionen von 10,4 % auf 16,6 % zu beobachten. Glaubt man den Aussagen der Leasing-Gesellschaften, liegen die Gründe dafür auf der Hand: Leasing verbessert die Kapitalstruktur des Unternehmens in der Jahresabschlussanalyse, bietet höhere Flexibilität zur Investition und Desinvestition, verringert das Eigentumsrisiko, senkt die Steuerbelastung und schafft Spielräume für weitere Investitionen durch Freiwerden von Fremdkapital. In diesem Zusammenhang ergeben sich folgende Fragestellungen: Welche Gründe sprechen aus Sicht des Leasingnehmers für ein Leasinggeschäft? Wie werden Leasing-Finanzierungen bei der Unternehmensbewertung berücksichtigt und welche Veränderungen sind dadurch zu erwarten? Um diese Fragen zu beantworten, wird diese Arbeit folgende Aspekte betrachten: * Differenzierung verschiedener Leasing-Arten, * Vorteilhaftigkeit des Leasings für den Leasingnehmer, * Auswirkung des Leasings auf die Unternehmensbewertung. Abschließend werden die Ergebnisse in einem kurzen Fazit zusammengefasst.
 

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Inhalt

Auswirkungen des Leasings auf die Unternehmensbewertung
8
Tabellenverzeichnis
10
Zusammenfassung und Fazit
15
Urheberrecht

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Häufige Begriffe und Wortgruppen

Abschreibungen abzüglich des gegenwärtigen Aktivierung des Leasingobjektes alternative Finanzierungsform Anfangsinvest Anfangsinvestition Anfangsinvestments abzüglich Anlagenintensität Anlagevermögen Annahmen den Einsparungen Anteile der Leasingraten Auswirkung des Leasings Bewertung des Leasings Bilanzierung beim Leasingnehmer Bundesminister der Finanzen C./Wakeman Cash Cashflows aus Tabelle ceteris paribus D./Bautista Deutsche Bahn Drukarczyk Eigenkapital Einsparungen des Anfangsinvestments EK FK entgangene Steuerersparnis Financial Lease finanzierungswirksamen Anteile FK rD Folgenden Fremdkapitalkosten Fremdkapitalzinssatz nach Steuern gegebenen Annahmen gegenüber dem Kreditkauf gegenwärtigen Wertes Gewinnsteuersatz Herstellkosten interne Zinsfuss Kapitalkosten Kapitalkosten des Unternehmens Kapitalmarktzins Kapitalwert des Cashflows Kreditfinanzierung Kreditkauf entspricht Laufzeit Leasinggeber Leasingnehmer aktiviert Leasingobjektes beim Leasingnehmer Leasingraten nach Steuern Leasings gegenüber Leasingvertrages Liquiditätsrisiko LR sLR LRF,t Nicht-Aktivierung Nutzung Objekt Operating Leases Projekt Realoptionen Return on Investment Risiko Sekundärmarkt steuermindernder Aufwand geltend Tabelle 4-1 ergibt Tilgungsanteil der Leasingraten Unternehmensbewertung verdrängte Fremdkapital Vergleich zum Kreditkauf Verleasen Verlustrechnung Vollkommene Kapitalmärkte Vorteil des Leasings Vorteilhaftigkeit des Leasings WACC wirtschaftlichen Nutzungsdauer Zinssatz Zusammenführung der Cashflows

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